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债券是要还的，借了的债一定得还，可是借的债一般都是去借债修机场、建铁路，做这些东西都是回不了钱的。股权是要有回报的，我们可以说太初期的国家，以援助的形式先做，但是只要已经有资产的国家、有资产的市场，我们就应该把他的市场的资源动员起来，把股权要动员起来，因为股权动员起来以后，如果以股权支撑债权，用股权作为一个支柱，来抵押债权，这个债权就会很多。前期可以暂时不要抵押，我们自己就可以冲进去了。但是后续的钱可能必须得要抵押，要么要实体抵押，要么有资信抵押，要么国家信用抵押，最好、最容易、最长期、最持久的。

虽然平台抽成可能削弱规模效应带来的实际红利，但行业协会的壮大和平台加入，有助于提高定价的规范性和透明度。像材料费多少，人工费多少，平台就应有相对规范的明码标价。这一点做好，也能够增加用户对于“高价”的接受度。要知道，人们觉得当前的价格不合理，贵其实只是一方面，另一直接原因是定价不确定性高，透明度低，时常会让人有“被坑”的感觉。

对股市、债市带来哪些影响呢？新时代证券首席经济学家潘向东表示，对股市而言，净值化管理等监管政策对二级市场短期可能会造成一定的冲击，长期来看，资管新规追本溯源，最终资金会重流A市场，有利于其长期健康发展。交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊表示，以往的资管产品会借助信托通道以及多层嵌套方式流入股市，在去通道化背景下，这部分资金将面临清出的压力，短期内可能会出现入市资金减少的情况。但长期来看，市场规范程度提升，有助于市场的长期健康发展。

民生证券研报指出，随着暑运旺季来临，在需求刚性、供给因737Max8停飞而收缩背景下，旺季机票价格有望持续上行，叠加近期油价同比回落，贸易形势缓和，三季度航司业绩回升预期有望带动当前估值较低的航空股迎来估值修复行情。长城证券交通运输团队亦指出，2019年油价、汇率等外部因素的同比改善将大幅提升航司业绩表现，航空行业需求韧性确保行业运量仍可维持10%左右增长。全年来看，行业景气度继去年遭受油价、汇率双杀后今年大概率边际改善，估值受制于经济下行与外部因素恶化的悲观预期已经处于历史底部，下行空间有限。而宏观经济超预期、票价超预期与汇率预期反转均可能构成潜在上行催化剂，旺季将至高频的数据有望证伪需求下滑，作为传统高贝塔板块将具备较大弹性，建议关注中国国航、南方航空。

最后希望大家利用好中国资管精英大会的平台，加强交流、深化合作，预祝本次会议取得圆满成功，谢谢大家！责任编辑：李铁民利率市场化：“艰难”的最后一公里来源：金融时报本报记者马梅若“深化利率市场化改革，降低实际利率水平”出现在2019年《政府工作报告》后，市场再度聚焦融资症结背后的制度性改革问题。

广东证监局表示，根据《非上市公众公司监督管理办法》第五十六条、第六十二条的规定，现对和兴隆及予黄溪河予以警示。责任编辑：公司观察资金面尚宽裕 扰动将逐渐增多中国证券报□本报记者张勤峰3月6日，短期货币市场利率重归下行，银行间市场代表性的7天期回购利率DR007跌至2.4%附近，资金面继续呈现平稳偏松态势。